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動力煤期貨:上漲動力略顯不足

更新時間:2016-11-04 09:18:23點(diǎn)擊次數(shù):505次


本周動力煤1701合約在10日均線附近獲得支撐,重新回到5日均線上方,但量倉下滑,上漲動力略顯不足。盡管現(xiàn)貨價格仍持續(xù)上漲,但由于政策壓力不斷加大,1701合約總體呈現(xiàn)高位盤整態(tài)勢。


有關(guān)部門將打擊串通漲價等不法行為


10月31日,國家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人就當(dāng)前煤炭供應(yīng)接受新華社記者采訪,隨后新華社發(fā)表《供需基本面不支撐煤價非理性上漲》一文。文章提及,當(dāng)前冬季煤價上漲空間或許已被預(yù)支,隨著先進(jìn)產(chǎn)能釋放到位,以及中間商囤煤逐步投放市場,迎峰度冬期間市場有效供給必然大幅增加,價格上漲的支撐因素不再存在。煤炭企業(yè)應(yīng)理性對待價格,特別是重點(diǎn)煤炭企業(yè),要切實(shí)履行社會責(zé)任,在增供穩(wěn)價中發(fā)揮表率帶頭作用;用戶企業(yè)要消除恐慌心理,避免盲目跟風(fēng)進(jìn)一步推高價格。有關(guān)部門也將對串通漲價、哄抬價格、囤積居奇等不法行為,加大打擊治理力度,維護(hù)煤炭市場正常秩序。


同一天,神華銷售管理部在集團(tuán)官網(wǎng)發(fā)布《冬季供煤有保障 煤炭價格將趨穩(wěn)》一文,表示今年冬天的用煤需求將不會出現(xiàn)超預(yù)期增加;同時,國家已采取的一系列保障煤炭供應(yīng)的措施持續(xù)發(fā)力,產(chǎn)地煤炭資源會有明顯增加,煤炭供需矛盾將在后期明顯緩解,市場供需將趨于平衡。煤炭價格不具備持續(xù)上漲的條件,不排除出現(xiàn)階段性調(diào)整的可能性。


煤炭鐵路運(yùn)輸成本持續(xù)上漲


鐵路部門的數(shù)據(jù)顯示,從8月開始,全國整體貨運(yùn)量都在增長。不僅是煤炭,其他大宗貨物也面臨運(yùn)力緊張的問題。盡管鐵路總公司下達(dá)了優(yōu)先安排電煤裝車的調(diào)度命令,但是鐵路運(yùn)輸階段性運(yùn)力吃緊、成本上漲的態(tài)勢難以改變。


有消息透露,繼太原、鄭州、西安、烏魯木齊、呼和浩特鐵路局相繼上調(diào)管內(nèi)鐵路貨運(yùn)價格后,自10月31日起,包神鐵路也上調(diào)了向東外運(yùn)煤炭的運(yùn)價。自11月1日起,呼鐵局管內(nèi)運(yùn)費(fèi)上調(diào)10%,從內(nèi)蒙古發(fā)往北方港口的運(yùn)價預(yù)計將上漲20元左右;鄭州局管內(nèi)運(yùn)費(fèi)上漲5%或10%不等。總體來看,在鐵路運(yùn)力整體吃緊、煤炭價格大幅上漲的情況下,西北地區(qū)煤炭鐵路外運(yùn)成本仍在持續(xù)上漲。


期現(xiàn)價差重新擴(kuò)大


11月2日環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于607元/噸,環(huán)比上行14元/噸,漲幅有所收窄,但絕對值繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄,且連續(xù)十八期上漲。同時,神華11月下水煤5500大卡長協(xié)價為585元/噸,較10月上漲37元/噸,未來繼續(xù)執(zhí)行月度長協(xié)和旬度現(xiàn)貨價格相結(jié)合的定價模式。10月下旬,神華下水煤5500大卡現(xiàn)貨結(jié)算價為663元/噸。由于動力煤現(xiàn)貨繼續(xù)上漲,而動力煤期貨上漲乏力,本周動力煤主力合約的期現(xiàn)價差重新擴(kuò)大至30元/噸左右。


筆者認(rèn)為,動力煤期貨1701合約的走勢已經(jīng)反映了“政策”賦予的煤炭供應(yīng)將變寬松的預(yù)期,但目前運(yùn)輸瓶頸讓增產(chǎn)無法真正落地,而且運(yùn)輸成本持續(xù)上漲,煤企和貿(mào)易商挺價意愿也較強(qiáng)烈,未來幾個月動力煤期貨1701合約大幅下跌的概率很小。建議投資者低位增持1月多單,或參與“買1賣5”套利。


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來源:期貨日報 (編輯:小二黑)
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