如果說(shuō)，2016年的動(dòng)力煤價(jià)格看政策，2017年的看供需，今日智庫(kù)認(rèn)為，2018年的動(dòng)力煤價(jià)格關(guān)鍵看供給。

政策發(fā)力使煤價(jià)在2016年觸底反彈，并且從低谷一路漲到波峰。國(guó)家2月份開始啟動(dòng)煤炭去產(chǎn)能工作，5月1日正式執(zhí)行276個(gè)工作日產(chǎn)能儲(chǔ)備制度，通過(guò)化解落后產(chǎn)能及縮減供應(yīng)的方式，推動(dòng)市場(chǎng)很快從供大于求轉(zhuǎn)化為供不應(yīng)求，環(huán)渤海港口5500大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)也從2月初的370元/噸一路漲到11月中旬的780元/噸，價(jià)格翻了一倍多。780元/噸，也是動(dòng)力煤價(jià)近兩年的最高點(diǎn)。從9月份開始，國(guó)家為抑制煤價(jià)過(guò)快上漲，研究出臺(tái)了三級(jí)響應(yīng)機(jī)制，并開始釋放先進(jìn)產(chǎn)能并加大港口調(diào)運(yùn)，最終使現(xiàn)貨價(jià)從780元/噸的高點(diǎn)降到了年底的630元/噸。

需求增長(zhǎng)供應(yīng)不足使2017年動(dòng)力煤價(jià)格居高不下，火電企業(yè)幾乎全行業(yè)虧損。到2017年，市場(chǎng)發(fā)生了很大的變化，已經(jīng)不像2016年那樣是一個(gè)長(zhǎng)漲短跌行情（漲了11個(gè)月跌了2個(gè)月），而是一個(gè)快漲快跌行情。具體來(lái)說(shuō)，就是每個(gè)季度都經(jīng)歷了一波漲跌。為什么會(huì)這樣？說(shuō)到底就是需求長(zhǎng)時(shí)間同比增長(zhǎng)，幅度還不小，而供應(yīng)卻沒有完全跟上。在供需緊平衡的情況下，特別是汽運(yùn)受限只有火運(yùn)進(jìn)港而且進(jìn)口煤受限制的情況下，只要需求稍有抬頭，或者更簡(jiǎn)單地說(shuō)只要沿海六大火電的日耗在60萬(wàn)噸以上，港口貿(mào)易商幾乎是盯著需求在挺價(jià)或漲價(jià)。因?yàn)榻衲瓴皇鞘馨踩珯z查，就是受環(huán)保檢查，或者是煤管票限制，煤炭主產(chǎn)區(qū)的產(chǎn)能釋放總體不及預(yù)期。

對(duì)于即將到來(lái)的2018年，煤炭走向供需動(dòng)態(tài)平衡、價(jià)格走向合理區(qū)間應(yīng)該是大勢(shì)所趨。至于速度快慢，關(guān)鍵看供給，其次看需求。黨的十九大報(bào)告要求“堅(jiān)持去產(chǎn)能、去庫(kù)存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板，優(yōu)化存量資源配置，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)增量供給，實(shí)現(xiàn)供需動(dòng)態(tài)平衡”，國(guó)家發(fā)改委也一直努力統(tǒng)籌做好去產(chǎn)能保供應(yīng)穩(wěn)價(jià)格工作，現(xiàn)在的關(guān)鍵是煤炭主產(chǎn)區(qū)和重點(diǎn)煤炭企業(yè)是否努力朝著供需動(dòng)態(tài)平衡的方向努力，因?yàn)楦呙簝r(jià)對(duì)他們有現(xiàn)實(shí)利益的，而他們會(huì)不會(huì)為了大局而部分放棄自身的既得利益。

今日智庫(kù)認(rèn)為，在當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)下，未來(lái)煤炭需求帶有不可預(yù)測(cè)性，因?yàn)橄裉鞖饧把雌诒旧砭蜎]法預(yù)測(cè)，但供給是可以通過(guò)主觀努力來(lái)實(shí)現(xiàn)的。所以，在2018年，國(guó)家宏觀調(diào)控部門一定要抓住提高煤炭供給質(zhì)量和供給水平這個(gè)關(guān)鍵發(fā)力，扭轉(zhuǎn)當(dāng)前不平衡的供需關(guān)系和不合理的價(jià)格水平。

而對(duì)于廣大現(xiàn)貨貿(mào)易商及期貨投資者，今日智庫(kù)建議大家關(guān)鍵看兩個(gè)數(shù)據(jù)，一個(gè)是全國(guó)原煤日均產(chǎn)量能否持續(xù)在1000萬(wàn)噸以上，一個(gè)是環(huán)渤海港口的場(chǎng)存能否保持在2000萬(wàn)噸以上，如果達(dá)到煤價(jià)必將一路回調(diào)到合理區(qū)間，如果達(dá)不到估計(jì)明年動(dòng)力煤價(jià)格還是快漲快跌行情?，F(xiàn)貨貿(mào)易商可以據(jù)此調(diào)整自己的營(yíng)銷策略，期貨投資商可以據(jù)此調(diào)整自己的投資策略。