臨近月底，坑口動(dòng)力煤市場(chǎng)延續(xù)前期的跌勢(shì)，部分地區(qū)開(kāi)始有收窄的跡象存在。

　　從供應(yīng)面看，自四月份坑口大面積復(fù)產(chǎn)以來(lái)，煤企一直保持較高的開(kāi)工率，在煤價(jià)相對(duì)高位的背景下，即使是大幅走跌煤企盈利空間依舊較強(qiáng)，這也使得不少鄂爾多斯(600295,股吧)地區(qū)的黑煤礦投入到生產(chǎn)中來(lái)，加劇了地區(qū)內(nèi)的低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)。再來(lái)就是國(guó)內(nèi)煤價(jià)前期暴漲后，低廉的進(jìn)口煤對(duì)國(guó)內(nèi)煤價(jià)沖擊較大，2017年前4個(gè)月山西煤炭進(jìn)口量同比增長(zhǎng)近兩成，全部來(lái)自印度尼西亞，而據(jù)中宇資訊了解到，進(jìn)口印尼煤的企業(yè)全部為國(guó)企，這就導(dǎo)致山西當(dāng)?shù)孛旱V地銷轉(zhuǎn)弱，倒逼當(dāng)?shù)孛浩蠼祪r(jià)銷售。

　　需求面， 1-4月份鋼鐵、有色行業(yè)用電量分別增長(zhǎng)7.5%和15.4%，增速比一季度分別回落了5.3和0.6個(gè)百分點(diǎn)，鋼鐵行業(yè)用電4月份當(dāng)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。居民生活用電量增長(zhǎng)3.6%，增速回落5.9個(gè)百分點(diǎn)。工業(yè)用電量和居民用電量增速都出現(xiàn)了不同程度的負(fù)增長(zhǎng)，目前仍舊處在用電淡季。再加之環(huán)保壓力依舊不減，下游陶瓷廠以及磚廠整體開(kāi)工率不高，對(duì)煤價(jià)的支撐力度有限，塊煤資源滯銷的壓力較大。

　　市場(chǎng)心態(tài)方面，市場(chǎng)話語(yǔ)權(quán)逐步由煤企向中間貿(mào)易商以及下游用戶方向轉(zhuǎn)移，買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的背景下，雖有煤企一再承諾短期內(nèi)不會(huì)降價(jià)，但難敵市場(chǎng)情緒走弱，下游買(mǎi)方增補(bǔ)庫(kù)存積極性有限。而大幅降價(jià)過(guò)后，榆陽(yáng)地區(qū)階段性底部開(kāi)始顯現(xiàn)，部分用戶陸續(xù)開(kāi)始采購(gòu)，使得榆陽(yáng)地區(qū)煤企庫(kù)存壓力得到緩解，煤價(jià)小幅回暖10元/噸。

　　目前，港口方面Q5500卡下水煤平倉(cāng)價(jià)在560-570元/噸，較上周走跌20-25元/噸。臨近月末煤企調(diào)價(jià)窗口期，多觀望神華調(diào)價(jià)為主，市場(chǎng)煤貿(mào)易活躍度偏低，煤價(jià)暫時(shí)有放緩跌勢(shì)的勢(shì)頭存在。在今年坑口保持高位開(kāi)工率的背景下，像去年煤荒的現(xiàn)象可能不復(fù)存在，電廠方面依托長(zhǎng)協(xié)煤，或?qū)κ袌?chǎng)煤的拉漲力度有限，而煤價(jià)也將應(yīng)國(guó)家政策要求向合理區(qū)間開(kāi)始運(yùn)行。