煤電矛盾 或可從股權(quán)破局
煤、電各在不同的規(guī)則環(huán)境中生存，故經(jīng)常發(fā)生上下游零和博弈的矛盾。眼下，煤電雙方的矛盾又有升級(jí)之勢(shì)。
日前，寧夏七大電企已向自治區(qū)經(jīng)信委上書(shū)，稱由于煤價(jià)大漲，電量下滑，火電企業(yè)已處于全面虧損的狀態(tài)，希望能盡快降低煤價(jià)。同時(shí)，七大電企還建議政府協(xié)調(diào)減少直接交易電價(jià)讓利幅度或暫緩直接交易。
從去年以來(lái)，煤價(jià)大幅反彈，煤企告別了持續(xù)四年的虧損，業(yè)績(jī)迎來(lái)反轉(zhuǎn)。而電企享受了四年的低煤價(jià)，在2015年盈利達(dá)到歷史頂點(diǎn)后，2016年開(kāi)始出現(xiàn)虧損。
實(shí)際上，寧夏火電企業(yè)的處境不是個(gè)例，2017年平均煤價(jià)大概率會(huì)高于去年，火電企業(yè)的日子會(huì)越發(fā)難過(guò)，而火電產(chǎn)能過(guò)剩更是加劇了這種困境，煤電雙方的矛盾可能將再升級(jí)。
不必諱言，作為唇齒相依、關(guān)系緊密的上下游產(chǎn)業(yè)，我國(guó)的煤炭和電力行業(yè)的關(guān)系長(zhǎng)期以來(lái)摩擦不斷。當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格上漲的時(shí)候，煤炭行業(yè)不斷提高價(jià)格，擠壓電力行業(yè)的利潤(rùn)空間；反之，當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格不斷下行的時(shí)候，電力行業(yè)又拼命壓價(jià)，擠壓煤炭行業(yè)的利潤(rùn)空間。這么多年來(lái)，煤電雙方一直沒(méi)有建立起一個(gè)穩(wěn)定共生的關(guān)系模式。
我國(guó)基礎(chǔ)能源的資源賦存條件是“富煤、少油、缺氣”，這樣的資源稟賦決定了煤炭始終是我國(guó)最主要的基礎(chǔ)能源，也由此決定了火力發(fā)電是我國(guó)電力的主要發(fā)電方式。近些年來(lái)，火力發(fā)電占全國(guó)發(fā)電量的比重一直維持在70%以上。因此，火力發(fā)電是煤炭最大的下游，火電耗煤占到我國(guó)煤炭消費(fèi)的一半左右。
目前我國(guó)煤炭企業(yè)的效益主要取決于煤炭?jī)r(jià)格高低，而對(duì)于電力行業(yè)而言，燃煤成本是火電企業(yè)主要的變動(dòng)成本，其他方面的成本如維護(hù)、工資、折舊攤銷、管理費(fèi)用和財(cái)務(wù)費(fèi)用等相對(duì)穩(wěn)定。正是由于雙方的利潤(rùn)都取決于煤炭?jī)r(jià)格，因此煤炭?jī)r(jià)格的高低直接決定了雙方的利潤(rùn)，一方希望價(jià)格盡可能高，而另一方希望價(jià)格盡可能地低，這就造成了雙方的激烈沖突。
此次矛盾之前，電力過(guò)了幾年好日子。從2010年到2015年，全國(guó)工業(yè)企業(yè)平均利潤(rùn)率從7.6%下降到6%，下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，煤炭企業(yè)利潤(rùn)率從14.6%下降到1.7%，下降近13個(gè)百分點(diǎn)，電力行業(yè)則上升近4個(gè)百分點(diǎn)。
因此，電力企業(yè)此次喊冤叫屈，論據(jù)恐怕不足。既然生活在周期性行業(yè)，自然應(yīng)有適應(yīng)之道。
但對(duì)矛盾放任不管亦非上策。實(shí)際上，為了解決電煤之間的矛盾，國(guó)家發(fā)改委一直試圖進(jìn)行調(diào)和，從早期的電煤計(jì)劃價(jià)格到后來(lái)的煤電聯(lián)動(dòng)，再到兩次電煤最高限價(jià)，又到最近的推行長(zhǎng)期協(xié)議。盡管國(guó)家發(fā)改委努力撮合，但雙方仍有劍拔弩張之意。
怎樣建立和諧穩(wěn)定的煤電關(guān)系，目前有兩個(gè)角度可以重點(diǎn)考慮。
一個(gè)就是目前發(fā)改委正在撮合的長(zhǎng)期協(xié)議，這是發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟做法。
從長(zhǎng)期看，最值得考慮的方法是雙方自由自愿換股，從而形成穩(wěn)定的利益共生關(guān)系。當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格下跌的時(shí)候從電力板塊獲得利潤(rùn)，反之當(dāng)煤炭?jī)r(jià)格上漲時(shí)，從煤炭板塊獲得利潤(rùn)，從而保持上市公司盈利的穩(wěn)定性。
換股模式可以由主管部門(mén)撮合、雙方自愿成交。這跟國(guó)企改革和優(yōu)化治理有內(nèi)在聯(lián)通點(diǎn)。提升股權(quán)吸引力離不開(kāi)深化改革、離不開(kāi)提質(zhì)增效，對(duì)于國(guó)企改革大業(yè)、對(duì)于化解煤電矛盾，可謂一舉兩得之舉。
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